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【大盘分析】
盘中特征：
周五股指先抑后扬，尾盘1小时个股趋于活跃。上证指数收盘2801.82点，涨0.94%；深成指收盘9556.91点，涨0.91%。终盘两市有25只涨停，大多数股票上涨，餐饮旅游和纺织服装行业上午较强，下午金融服务业板块大涨，但采掘和黑色板块走弱。8月1日纺织服装出口退税由11%调高至13%，对该板块构成短线刺激，部分高耗能、高污染、资源性产品出口退税取消，股市作出短线反应。本周股指基本上处于盘局，上证指数围绕2800点上下波动，估计下周仍将为“维稳”而努力，大涨大跌似乎都难。本周沪深股指分别下跌2.21%和3.69%，将上周的反弹成果又拱手相让。
后市研判：
短期维持着盘局，或者以“维稳”为主要任务,中线尚未扭转弱势格局。
一周以来，大盘相对稳定运行，涨不高跌不深，成交量有所缩减。周五下午银行股的上涨将市场恐慌的氛围稍稍缓解。市场预期央行将额外增加5%的全年信贷额度，即在3.6万亿的基础上再增加1800亿，新增额度将主要用于中小企业贷款、三农贷款以及四川地区灾后重建。如果额度增加，对银行业有正面的，但其直接影响非常有限。假设信贷额度从现在就开始放松，其对全年业绩的静态影响也就在1%左右，如果4季度才开始放那么影响会更小。信贷的放松更多还是一个显示政府关注经济增长的信号。下周将出台7月份的CPI和PPI等相关数据，申万研究所预计7月份的CPI同比增长为6.4%左右，PPI同比增长约10%，前者下降，后者创新高。多空对后市可能仍有分歧，维稳尚须努力。
奥运板块是短期活跃的目标。在人们对奥运题材逐渐失去激情时，周五首旅股份、中青旅、国旅联合、西安旅游、北京旅游等居然涨停。且当作局部行情对待，奥运板块难以决定大盘的运行方向，中期运行轨迹可能以自身的规律运行，过分炒作题材可能不太适宜。此外市场期待股票交易印花税的调低或者单边征收，这仅仅是一种期望而已，我们无法求证。近日大盘一旦反弹，人们就担心踏空，短线又追涨，在目前的格局中，追涨杀跌不足取。
蓝筹股的走势举足轻重，但它们尚无突出的表现。采掘和黑色金属行业指数创了调整以来的新低。从7月份的申万风格指数特征看，高市盈率指数列当月涨幅之首，绩优股指数居然下跌，高市盈率指数荣登17个风格指数中涨幅之首，高达8.67%,此外微利股指数以8.35%的涨幅位居当月升幅亚军,中价股和小盘股指指数升幅都超过8%。这在一定意义上显示短线游资较为积极，主力机构的参与度较低，大盘反弹行情的持续性欠强。活跃股指数月度仅涨2.92%，在17个风格指数中仅居位并列涨幅第10位。也就是看起来热闹，其实仅是游击行情，很难起到扭转乾坤的作用。绩优股萎靡不振。月度股指虽然上涨，但仅有三个风格指数下挫，分别是新股指数（-2.02%）、高价股指数（-1.04%）和绩优股指数（-1.03%）。绩优股指数与大盘反其道而行，价值投资目前还没有得到主流机构的积极响应，或者说在大盘趋势向弱的背景下，市场观望情节较浓。
股指在20日均线上下狭小的空间内整理，周四破位2800点引发短线恐慌情节，周五下午收复2800点，似乎又化险为夷。从周K线的组合看，近四周是涨跌有序，阴阳交错，属于无趋势运行，下周可能延续着盘整局面。从60分钟的分时走势观察，往往超买时会下调，超卖时有反弹。目前短中期均线系统走平，60日均线构成反压。尽管目前的2800点不是最低点，但相对于6124点以来的调整而言，主要风险释放，盘中不时将现局部行情，但大盘整体走出困境可能还需要时间。
【后市策略】
谨慎观望,等待时机。
【板块资金流向分析】
两市周五的总成交金额为782.9亿元，比前一交易日增加93.3亿，资金净流入约4.4亿。周五指数走势非常符合昨日的判断“周五走势是前两天小阴下跌后的恐慌情绪的集中发泄，后市观察2760附近的短期支持，控制好仓位，预计明天可以短期反弹止稳，毕竟“维稳”是当前的主要政治任务”。周五在券商、旅游、奥运、地产、银行保险板块的拉抬下，上证指数收在2801.82点，涨0.94%，并站稳在7月3日和7月17日的低点连线之上，仍保持震荡反弹之势。本栏认为，拉抬的资金目标明确就是奥运板块和一些中字头央企，如银行、保险，似乎有“维稳”的政治目的，但资金净流入数量又不大。因此预计下星期继续震荡反弹。
周五资金成交前四名依次是：地产、银行、奥运、煤炭石油。
资金净流入较大的板块：银行（+7.8亿）、奥运（+7.3亿）、旅游（+3.8亿）。
资金净流出较大的板块：钢铁（-4.2亿）、煤炭石油（-3.2亿）。
后市中期热点板块是：无
短期热点板块是：奥运、旅游
１.地产：该板块周五有约3.3亿资金净流入。是7月以来市场累计净流入最多的板块，重点关注。净流入较大的个股有：中体产业、京能置业、浦东金桥、广宇发展、中华企业、万科Ａ、中粮地产、保利地产、嘉宝集团。
２.券商：该板块周五有约3.0亿资金净流入，短期关注。净流入较大的个股有：国元证券、陕国投Ａ、海通证券、中信证券、国金 |
